Как празните офис площи се превърнаха в новото страшилище на Уолстрийт

Дистанционната работа може да бъде невероятна за чиновниците. По-малкото време в задушните офиси и пътуването по пренаселените автомагистрали значи повече време и сила за всичко останало в живота.

Но отдалечената работа не е толкоз добра за наемодателите - или техните кредитори.

Някогашните оживени офис здания са празни. Неизбежно някои наемодатели ще банкрутират. И банките, които са кредитирали бизнесмени, ще изгорят.

Нищо от това не е изключителна вест.

Надписът стои на стената на пазара на търговски недвижими парцели на стойност 20 трилиона $ от години – откогато позвъняванията в Zoom и работата със спортни панталони се трансфораха в метод на живот за мнозина по време на пандемията Covid-19.

И все пак Уолстрийт ненадейно се побърква от неприятни заеми за недвижими парцели и празни офис здания.

Един районен заемодател - New York Community Bancorp - претърпя внезапно повишаване на цената на акциите и кредитния му рейтинг, частично заради излагането му на неприятни офис заеми. Японската Aozora Bank стресна вложителите, като упрекна неприятните заеми, свързани с офиси в Съединени американски щати, за планувана загуба. А немски заемодател отдели планина от пари, с цел да се приготви за „ най-голямата рецесия с недвижимите парцели след финансовата рецесия “.

'Перфектна буря'

Всичко това ни връща неприятните мемоари от началото на 2023 година, когато две огромни американски банки ненадейно се сринаха и чиновниците във Вашингтон се бориха да гасят пожара.

Освен в този момент, страхът е празните офис здания, а не намалената стойност на облигациите, върху които седят банките.

Забавеният каданс на влаковата злополука на този интервал на стрес („ Не го наричайте рецесия “, неизбежно споделят сега в залите на Вашингтон) има прочут смисъл.

В последна сметка договорите за наем нормално се подписват за няколко години. Едва когато изтече петгодишен контракт за наем, офисът, който е съвсем празен от 2020 година, се трансформира в проблем.

Дори в случай че наемателят остане, банката, софтуерната или медийната компания евентуално ще се нуждаят от по-малко пространство. Вместо четири етажа, в този момент може би са два. Или един. И сигурно няма да заплащат ставки преди Covid за това офис пространство. Не и когато има толкоз доста предложение на пазара.

„ Тъй като договорите за наем се трансформират и потребностите от обитаване се трансформират, можете да получите съвършена стихия от събития “, сподели Ед Милс, политически анализатор във Вашингтон в Raymond James.

Високите ставки усилват проблемите

Изтичат освен договорите за наем на офиси, само че и предстоят заеми.

Разработчиците изпитват проблеми с рефинансирането на заемите си, защото цената на офис постройките е паднала заради скока на равнището на незаетите площи. Техният проект за игра преди Covid за таксуване с най-високи долари за офис пространство е опустошен от отдалечена работа.

И тогава черешката на тортата: към този момент не е доста на ниска цена да вземеш назаем.

Дните на съвсем нулеви лихвени проценти изчезнаха незабавно откакто „ преходно “ стана неприятна дума измежду централните банкери. За да се бори с непрекъснатата инфлация, Федералният запас усили лихвените проценти с темпове, които биха предиздвикали именития началник на Фед Пол Волкър да се гордее.

Инфлацията през днешния ден наподобява е под надзор, само че темповете са към момента доста високи. Това е главен проблем за промишленост като недвижимите парцели, известна с трупането на задължения.

Сега разработчиците би трябвало да рефинансират дълга си, с изключение на при по-високи проценти и при по-ниски оценки.

Някои наемодатели няма да изпълнят отговорностите си - оставяйки банките да държат чантата.

Подгответе се за неприятни кредити

Разбира се, банките и техните регулатори са научили доста уроци от миналогодишната банкова рецесия.

Регулаторите не се тормозят да принуждават банките да се запасяват с капитал, с цел да смекчат удара от загубите по заеми - вместо да изплащат дивиденти.

Например New York Community Bancorp шокира вложителите предходната седмица, като понижи дивидента си и задели 552 милиона $ загуби по заеми през четвъртото тримесечие. Това е близо 10 пъти повече от сумата, която е заделила през третото тримесечие.

Базираният в Лонг Айлънд заемодател разкри изненадваща загуба от 252 милиона $ - внезапен поврат по отношение на облагата му от близо 200 милиона $ миналата година. New York Community Bancorp упрекна „ утежняването “ на офис парцелите в своето портфолио, както и проблемите в своите жилищни заеми.

„ Ние сме лазерно фокусирани върху намаляването на нашата централизация на CRE [търговски недвижими имоти] допустимо най-бързо “, даде обещание на вложителите по-рано тази седмица Алесандро ДиНело, новоназначеният изпълнителен ръководител на NYCB.

NYCB упорства, че нейните депозити са постоянни и има ликвидността, с цел да преодолее бурята.

Пауъл: Този стрес може да продължи „ години “

Въпреки това даже министърът на финансите Джанет Йелън призна по-рано тази седмица, че някои банки може да са „ много уплашени “ от проблемите с недвижимите парцели.

Председателят на Федералния запас Джеръм Пауъл сподели в изявление за " 60 минути ", че казусът с недвижимите парцели е " забележителен " и може да продължи " с години ".

Въпреки това, Пауъл акцентира, че „ не наподобява да има предпоставките за спешните неща, които сме виждали от време на време в предишното, да вземем за пример с световната финансова рецесия. “ [OB: Моля, проверете този откъс „ спешни неща “ звучи необичайно. “]